L’or et les minières aurifères : pourquoi maintenant

Partager une analyse sur l’or n’est pas un geste anodin pour une Maison Financière. Ce n’est ni un commentaire de marché, ni une projection de cours. C’est une conviction sur la structure profonde du monde monétaire — et sur ce qu’elle implique pour des patrimoines construits dans la durée.

Notre rôle d’orchestrateur patrimonial nous oblige à regarder au-delà des cycles. L’or est l’une des rares classes d’actifs dont la logique traverse les régimes économiques, les recompositions géopolitiques, les changements de paradigme monétaire. Ne pas l’intégrer dans le cadre de réflexion serait une lacune. Le réduire à une opinion conjoncturelle en serait une autre.

Ce que Laurent Runacher, co Chief Investment Officer chez Côme, développe dans cette note, c’est un cadre — pas une prévision. Un cadre qui articule trois convictions : que le rôle du dollar comme monnaie de réserve est en recul structurel ; que ce recul crée des conditions favorables à l’or sur un horizon long ; et que les sociétés minières aurifères offrent aujourd’hui des valorisations que les biais de la finance institutionnelle ont laissé s’accumuler.

Ces convictions ne sont pas indépendantes de notre lecture du monde. Elles s’inscrivent dans une vision plus large : celle d’une recomposition géopolitique de l’énergie, d’une désinflation portée par la technologie, d’un rééquilibrage des réserves mondiales qui se joue lentement, méthodiquement, à la marge de la visibilité médiatique.

Côme partage cette analyse parce qu’elle illustre ce que nous entendons par conviction d’investissement : une lecture structurée des forces profondes, construite pour tenir dans le temps, et suffisamment robuste pour guider une allocation — pas pour justifier une transaction.

La note complète est disponible en téléchargement ci-dessous. Elle détaille le cadre analytique, les données qui le fondent, et les scénarios qui pourraient le faire évoluer.

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Or et minières aurifères — Note de Perspectives (PDF)

Cette note de perspectives ne constitue pas un conseil en investissement au sens de la réglementation AMF. Tout investissement dans des actifs financiers comporte un risque de perte en capital.